未隱的紅日

價投這個理論挺簡單的

2018. október 25. - hermant

  其實價投這個理論挺簡單的,低價買入優質公司,長期持有。這個方法能成功的一個基本邏輯就是公司的內在價值,長期一定會在股價上反應出來。如果這個邏輯是錯的,價投在理論上將無法成立,在實踐上也不可能成功。當我還在學校讀書時,第一次看到這個理論,我就沒有懷疑過。因為這個理論太簡單,太明顯了,就好像1+1=2一樣容易明白。

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  但是明白了不代表我就會去做,在實踐上,我還是選擇了短線追漲殺跌,盡管在我理智中,我知道什么是有前途的,什么是沒前途的,但我依然會去做沒前途的事情。造物主的設計規律就是這么有趣,有前途的事情短期來看總是顯得平淡無奇甚至讓你很痛苦,而沒有前途的事情卻充滿各種美好的誘惑。

  選擇短線而不是價投還有有一個原因就是我知道價投很難做到。在我入股市的一開始,我就全面的分析了價投的理論和操作難度,在理論上我是從沒有懷疑過的,但是在操作上,我覺得自己做不到。

  首先,也是最核心的,就是時間,因為價投的理論必需把時間拉長才是對的,這個長,可能會很長,3年5年甚至十年。當我分析到這裏的時候,我就已經放棄了,我覺得我不可能做到。

  其實我從小就是一個很有耐心的人,喜歡一個人安靜的做一件事情,會做很久。正因為這樣,我才知道耐心的難度,沒有長期堅持去做一件事情的人,很難理解這種難度,他總會覺得很簡單,不明白時間靜水深流般的力量能改變一切,也能磨滅一切。

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  長期持有的一個前提不僅僅是心態好,還要對一個公司充分理解。記得以前我發了個微博,說我研究醫藥股3年,還是沒有買,得到了很多人的狂噴,說像你這樣做投資,黃花菜都涼了。其實他們高估了自己的理解能力,一個人真正要理解一個行業,理解一個公司是很難的,我覺得一個投資人十年能看懂一個行業,就夠你賺了。

  我認為長期持有好公司,不是你這個公司有多好,而是你要能理解,是你的菜,你才能拿得住。你不理解,這公司再好,再偉大,也沒用。

  而以合理價格買入,確實重要,但合理價格是個很藝術話的東西,比如現在的格力,都8倍估值了,有些人都覺得不合理,他們認為格力問題很多。而醫藥股,50倍,100倍的估值,大家依然認為很合理,因為是剛需,中國老齡化了等等原因。我認為估值這東西,還是要考驗你對公司的理解,你不理解,8倍你也不敢買,因為你不知道未來公司會不會業績下滑,甚至破產。而你對公司有足夠的認知,深信未來很有發展潛力,20,甚至30倍也可以買。

  即使你以非常低的價格買入了好公司,你也不一定能拿的住,因為股價還有可能繼續下跌,甚至還要陰跌個幾年,就像巴菲特買的華盛頓郵報,買了後繼續長期下跌。即使你買入後沒跌了,這只股票從低估到高估也需要很多年的時間,而且在這么多年中,公司的業績和股價都會有多次很大甚至很劇烈的波動,在這么漫長的時間裏,如果你對公司理解不深,或者心態不行的話,這其中任何一個考驗你都過不了。

據最新數據顯示,今年畢業的大學生平均保險人工起薪點由去年$1.46萬漲至$1.5萬。但以近日一個港島區新盤的首批單位折實平均呎價已逾$2.3萬,可見一般大學生人工難以追上樓價,年輕人要上車的確有難度。曾任職地勤,夢想做個「包租婆」的Vicky在家人的鼓勵下接觸並加入保險業,人工幾級跳,更憑著積極誠懇的態度贏得客戶信任。在短短數年,Vicky 已當上百萬圓桌會 (MDRT) 會員,並加入「包租婆」行列,手持車位及小單位收租。

  人生重要的事情不會超過5件,你能一輩子做下去,你就能非常成功。對於投資來說,是一輩子的事情,長長的路,需要慢慢的走,我持有一只股票很多年,不是在等這幾年快點過去,而是一個順帶的事情,人生順帶的事情。

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